Статистичний аналіз дохідності державних облігацій з використанням економетричних моделей: макроекономічні та інвестиційні аспекти

Abstract

У статті запропоновано методичний підхід до аналізу дохідності до погашення державних облігацій різних груп країн, виконано аналіз дохідності до погашення державних облігацій на сучасному етапі фінансової кризи з використанням статистичних показників, кореляційно-регресійний аналіз впливу ключових ставок центральних банків на рівень дохідності до погашення. У дослідженні використано такі наукові методи, як аналіз і синтез результатів, логіко-аналітичні методи, методи дескриптивної статистики, і застосовані економетричні моделі. Проаналізовано дохідність до погашення державних облігацій і ставки центральних банків різних країн, визначений характер залежності між термінами до погашення та рівнем дохідності до погашення державних облігацій на прикладах США та України. Для різних вибірок, з урахуванням рівня кредитного рейтингу країн, виконано аналіз показників середньої дохідності до погашення, дисперсії, стандартного відхилення, розмаху варіації, коефіцієнтів осциляції та варіації. Виявлено високу позитивну кореляцію між дохідністю до погашення державних облігацій і рівнем ставок центрального банку. Виконано кореляційно-регресійний аналіз впливу ставок центральних банків на рівень дохідності до погашення державних облігацій, побудовано моделі лінійної, логарифмічної й поліноміальної регресії. Практична цінність запропонованого методичного підходу до аналізу дохідності державних облігацій полягає в тому, що його можна використовувати для оцінки впливу на дохідність облігацій інших факторів, а також аналізувати показники дохідності облігацій окремих країн у динаміці