Оцінка створення вартості бізнесу на прикладі судноплавних компаній

Abstract

У статті розвинуто методичні підходи до оцінки створення вартості бізнесу на основі ринкового підходу. Запропоновано комплексний підхід до порівняльного аналізу створення вартості компаній з використанням двох груп індикаторів – мультиплікаторів вартості підприємства і власного капіталу. Методичний підхід проілюстрований на прикладі порівняння публічних судноплавних компаній у галузі міжнародних контейнерних перевезень вантажів, які входять до десяти найбільших перевізників у світі за місткістю флоту, і є глобальними постачальниками комплексних послуг у ланцюжку створення вартості перевезення контейнерів водним транспортом. Розроблено етапи аналізу і визначено фактори, що впливають на якісні показники. На першому етапі передбачено розрахунок вартості підприємств методом ринкової капіталізації з урахуванням заборгованості компанії та готівкових коштів. Другий етап включає аналіз мультиплікаторів вартості підприємства на основі методів мультиплікаторів доходу та прибутків, головним драйвером яких є ринкові фрахтові ставки на перевезення контейнерних вантажів. На третьому етапі аналізуються мультиплікатори вартості підприємств до зайнятого капіталу і вільного грошового потоку компаній. Четвертий етап передбачає розрахунок мультиплікаторів власного капіталу, які включають коефіцієнти ціна / прибуток, ціна / балансова вартість власного капіталу і ціна / вільний грошовий потік на власний капітал. Практична цінність дослідження полягає у можливості використання розробленого підходу інвесторами для порівняння вартості публічних компаній з метою обґрунтування інвестиційних рішень.